Il y a une semaine, je vous annonçait que nous étions sans doute entrés dans une phase où la trop fameuse « bulle de l’IA » avait commencé à se dégonfler…
La bulle de l’IA semble enfin se dégonfler… Est-ce une bonne nouvelle ?
Depuis, les choses se sont un peu précipités et on a assisté à deux événements majeurs :
La bulle de l’IA en Chine a officiellement éclaté. 480 milliards de dollars volés en fumée : L’indice STAR50 (le « Nasdaq chinois », regroupant les pépites de l’IA et des puces) a chuté de 40 % depuis ses sommets, entraînant une perte de capitalisation colossale. Pourquoi ? A cause de valorisations devenues surréalistes sans modèles économiques rentables en face, couplées au durcissement des restrictions américaines à l’exportation et à des signaux de régulation stricts envoyés par Pékin pour freiner la spéculation des particuliers.
Et puis, il y a eu la séance de jeudi soir où Google a franchement décroché :
Alors, ça y est, ça a commencé ?
Sans doute, oui. Mais le véritable événement décisif, sera l’IPO d’Anthropic avec la question que je pose : aura-t-elle lieu ou pas ?
Anthropic a officiellement déposé son dossier confidentiel d’entrée en Bourse cette semaine. L’opération vise une entrée sur le Nasdaq avec des ambitions financières gigantesques : une valorisation jusqu’à 1 500 à 2 000 milliards de dollars : L’entreprise visait une valorisation stratosphérique, bien au-delà de sa dernière levée de fonds privée. Dans ses documents financiers, Anthropic a affiché plus de 16 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur le premier semestre, tirés par l’adoption massive de Claude en entreprise.
Bien que le dossier soit sur la table, la dégradation du climat d’investissement dans l’IA fait peser de très lourds risques sur la concrétisation de cette Bourse. Dans un élan de transparence exigé par la régulation, le dossier d’IPO d’Anthropic mentionne explicitement des facteurs de risque qui refroidissent Wall Street : la rentabilité future n’est absolument pas garantie si le coût de chaque requête ne baisse pas plus vite que les tarifs facturés aux clients. De plus, le risque permanent d’être dépassé d’un mois sur l’autre par un modèle rival (OpenAI, Google, Meta ou un nouveau chinois) est toujours bien présent.
D’ailleurs, les banques d’affaires et les investisseurs ont déjà commencé à réviser leurs attentes : la valorisation envisagée est progressivement redescendue d’un plafond de $2 000 milliards à environ $1 500 milliards, voire moins. Le calendrier initialement prévu (automne) a déjà été repoussé, la direction préférant attendre pour rassurer le marché avec des signaux de rentabilité plus solides. Rappelons aussi qu’OpenAI devait elle aussi faire son IPO cette année et cela a finalement été repoussé à 2027…
Donc, si jamais l’IPO d’Anthropic était « repoussée » (ce qui reviendrait à l’annuler et à remettre aussi en question celle d’OpenAI déjà repoussée), alors l’effondrement va s’accélérer et là, on verra vraiment les conséquences de toute cette folie. Rappelez-vous que les effondrement se déroule souvent selon le schéma suivant : progressivement au début puis brusquement (une fois un seuil passé).
MàJ du 2/11/2026 : un complément intéressant :